Myślę, że nadchodzą decydujące dla spółki czasy, co objawia się tym, że jej wycena mierzona wskaźnikiem C/Z jest niższa, niż gdy tworzyłem poprzednie 3 edycje rankingu dywidendowego. Historyczny wzrost przychodów wynosił typowo około 25-40% rocznie, a za nim podążał wzrost zysku oraz wypłacanych przez spółkę dywidend. Na pewno nie można zarzucić firmie nietraktowania dywidend wystarczająco „serio”, bo od lat wypłaca ona około 90% zysku netto w formie dywidendy. Nie wymagam od nich jednak historii dywidend podobnej do dywidendowych arystokratów ani konsekwentnej polityki dywidendowej. Zupełnie nieistotna jest obecna wycena i obecna stopa dywidendy, Forex Ukraine Forex Broker-przegląd i informacje Forex Ukraina czemu często dziwią się stali odbiorcy moich rankingów dywidendowych.
Tak długo, jak konsumenci będą wydawać dużo pieniędzy, tak długo obydwie firmy będą mogły liczyć na wzrost przychodów i zysków, a ich inwestorzy na wzrost dywidend. Niska wycena PCC Rokita wynika prawdopodobnie z faktu, że inwestorzy spodziewają się dalszego pogarszania koniunktury na chemię przemysłową, co jednak wyjaśni się już w ciągu kilku kwartałów. Na piątym miejscu umieściłem w tym roku (dość odważnie) ulubioną spółkę każdego forumowicza forum bankier.pl, jaką jest Syneketik SA (SNT).
Miejsca 6-20 dywidendowych okazji
- Dywidenda za 2023 rok będzie jednak prawdopodobnie znacząco niższa niż ta za 2022 rok, czyli wypłacona w 2023 roku.
- Dziś stanowi bardzo wysoką bazę porównawczą – mówi Rafał Zdon, wiceprezes PCC Rokita, zastrzegając, że aktualne wyniki w znacznym stopniu wynikają z ogólnej dekoniunktury.
- Przedstawione analizy i ranking spółek dywidendowych mogą być przydatnym narzędziem dla inwestorów, poszukujących stabilnych i dochodowych inwestycji na polskim rynku giełdowym.
I właśnie dlatego nie zdziw się, że w każdej kategorii miejsce w rankingu nie zawsze jest dyktowane ogólną liczbą punktów zdobytych przez spółkę. Liczyły się też drobne niuanse, które trudno było wyjaśnić samymi punktami. To oczywiście nie wszystkie spółki dywidendowe na GPW, które warto brać pod uwagę przy budowie portfela długoterminowego, a jedynie te najmocniejsze typy. Te pierwsze bowiem mają małe szanse na osiągnięcie podobnych stóp zwrotu, co piątka „dywidendowych championów”. Spółki wzrostowe, które dopiero od niedawna dzielą się zyskiem, cechują się zaś zbyt wysokim ryzykiem i nieakceptowalną zmiennością dla większości inwestorów dywidendowych. Każdy inwestor powinien samodzielnie przeanalizować interesujące go spółki, do czego przyda się zbiór kryteriów ich oceny Znajdziesz go w ostatnim akapicie tego artykułu.
Czy giełda to obecnie bańka spekulacyjna?
Najlepiej to widać, gdy obecne wypłaty zestawi się z tymi z 2019 roku, ostatniego okresu spokojnej prosperity jeszcze sprzed kryzysu pandemicznego. Wówczas, mimo dużego optymizmu i niezagrożonych wyników, czołówka 50 najhojniejszych firm wypłaciła zaledwie 2,9 mld złotych. Przedstawione analizy i ranking spółek dywidendowych mogą być przydatnym narzędziem dla inwestorów, poszukujących stabilnych i dochodowych inwestycji na polskim rynku giełdowym. Jeszcze trudniejsza do powtórzenia będzie dywidenda Getin Holdingu, który w ubiegłym roku nawet nie dopracował się zysku. Przeciwnie, miał 218 mln zł straty, a wypłata została zrealizowana z kapitału zapasowego, powiększonego kosztem kapitału zakładowego, co było możliwe dzięki obniżeniu wartości nominalnej akcji. Spółka Leszka Czarneckiego dokonała więc księgowych zabiegów, których nie da się regularnie powtarzać.
Dywidendowi arystokraci 2024
W przypadku Przemysława Sztuczkowskiego to przede wszystkim efekt trwającego wiele lat, konsekwentnego inwestowania w biznes, powiększania grupy o nowoczesne zakłady. Dobrym wynikom sprzyjał także fakt, że zawczasu Cognor zakontraktował ceny energii i nie odczuł tak wysokiego wzrostu kosztów. Wbicie się z dobrze działającą firmą w sprzyjającą koniunkturę było tylko zwieńczeniem dzieła. Dziś jednak także ta spółka dostrzega w Polsce recesję, osiąga znacznie słabsze wyniki niż rok temu i planuje redukcję etatów. W swoim długoterminowym działaniu Przemysław Sztuczkowski pozostaje jednak konsekwentny i nadal dużo inwestuje – na początku sierpnia wystartowała budowa kosztującej 800 mln zł walcowni. XTB ma solidną politykę dywidendową, która nie budzi wątpliwości, że tak długo, jak spółka będzie notować zysk, tak długo możemy się po niej spodziewać dywidend.
TOP5 dywidendowych liderów wzrostu
Firma może być znana z produkcji robota wspierającego operacje chirurgiczne Da Vinci, którego sprzedaż dynamicznie rośnie, co przejawia się w imponującym wzroście przychodów i zysku netto spółki. Gdy przygotowując ten ranking, przeglądałem historyczne raporty okresowe spółki, to rzuciło mi się w oczy, jak bardzo wzrosła też wartość eksportu sprzętu i usług z pogranicza IT i medycyny, który realizuje spółka. Tutaj liczą się przede wszystkim wyniki, bo liderzy wzrostu muszą demonstrować dynamiczny wzrost przychodów i zysku netto przy jednoczesnym wypłacaniu dywidend. Poza godną szacunku historią wypłacania dywidend Kęty zaskakują też stale wysoką stopą dywidend, która od kilku lat wynosi między 7 a 11 procent rocznie. Delikatną lampką ostrzegawczą może tu być wyższa niż w poprzednich latach wycena, objawiająca się tym, że C/Z spółki wynosi około 12,5, a nie 8-10 jak w poprzednich 2 latach.
Najlepsze spółki dywidendowe z GPW – ranking na 2024 rok
Tak jak to miało miejsce w przypadku Polsatu, który rozpoczął hojne wypłaty dopiero wtedy, gdy spłacił znaczną część długu zaciągniętego na przejęcie Polkomtela. Firma Preussnera, jak każde duże przedsiębiorstwo działające na rynku surowcowym, w znacznym stopniu poddaje się cyklom koniunkturalnym, a w naszym zestawieniu nie jest wyjątkiem. Zaraz za nią plasuje się Ciech, który w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy wypłacił 382 mln zł, z czego jedna piąta to zaliczkowa wypłata z grudnia 2022 roku. Podobnie jak PCC Rokita, również chemiczny koncern Sebastiana Kulczyka znacząco poprawił wyniki. Do podwojenia biznesu zabrakło niewiele, ale także tutaj EBITDA przekroczyła 1 mld złotych.
Bez zbędnego przedłużania, przejdźmy do opisu metody tworzenia każdego z 3 rankingów i wybierania spółek do każdej kategorii dywidendowej. Asseco South-Eastern Europe, zajmujące się sprzedażą autorskiego oprogramowania dla przedsiębiorstw, również ma długą historię wypłacanych dywidend, choć payout ratio jest znacznie niższy niż w przypadku ABS. Takie surowe kryteria wyboru podnoszą prawdopodobieństwo znalezienia spółek, które mogą zwiększyć wypłacaną dywidendę w 2024 r. Pozwalają też skoncentrować się na przedsiębiorstwach, które już teraz budzą zaufanie inwestorów. Do grupy tej z pewnością można zaliczyć Kruka, którego wyniki są jednak istotnie uzależnione od gospodarczej koniunktury. Są też firmy rosnące w oczach, jak PlayWay, Mo-Bruk czy LiveChat, ale także X-Trade Brokers, którego biznes w ciągu minionych lat nie był aż tak stabilny.
I to właśnie takie firmy jak XTB sprawiły, że w tym roku wartość wypłat dywidendy jest rekordowa. Firmy, które potrafią zarabiać w niespokojnych czasach i coraz częściej oraz coraz hojniej dzielą się zyskami. Stąd w rankingu mamy cztery przedsiębiorstwa, które znacząco zwiększyły dywidendy, Fed zachęcił Bykova w euro i cztery takie, które ostatnio w ogóle nie dzieliły się zyskiem z akcjonariuszami, a dziś wypłacają kwoty przekraczające 100 mln złotych.
XTB oferuje zarówno wzrost, jak i wysokie dywidendy, co objawia się tym, że jej stopa dywidend notorycznie oscyluje wokół 10%, a nawet – jak w 2023 roku – przekracza je. Jedynym pytaniem, jakie musimy sobie zadać, jest to, jak dalece ten wzrost przychodów bierze się z wzrostu liczby klientów, a jak dalece z podwyższonej zmienności lat 2020 i 2022. Na szczęście dla nas dużą część wzrostu zapewnia organiczny wzrost biznesu firmy, co zapewniło jej 3 miejsce na tegorocznej liście dywidendowych liderów wzrostu.
Dom Development w ostatnich latach dość mocno obniżył stopę wypłaty dywidendy, co może mieć uzasadnienie w tym, że… naprawdę zależy mu na tym, aby stać się kiedyś pierwszym dywidendowym arystokratą na GPW! Takie działania są częste w gronie dywidendowych arystokratów z USA, na których zarządach jest ogromna presja dalszego wypłacania rosnących dywidend. Dzięki temu, że DOM wypłaci w kolejnym roku nie 15 a 11,50 zł dywidendy, będzie miał środki, by w kolejnych latach wypłacić wyższą dywidendę choćby z „rezerwy” a nie osiągniętego w poprzednim roku zysku. Jakie kryteria muszą spełnić spółki dywidendowe, bym przyznał im „arystokratyczną naturę” na potrzeby mojego rankingu? Dywidendowi arystokraci to przede wszystkim firmy wypłacające dywidendy jak najdłużej, możliwie nieprzerwanie od przynajmniej 10 lat.
Wysokie przypływy gotówki Rozbieżność w handlu do akcjonariuszy najlepiej pokazują, na ile zimną głowę mają polscy deweloperzy. Nie starają się za wszelką cenę zatrzymywać pieniędzy w spółce, aby móc zwiększyć skalę działania. To sprawia, że ryzyko przeinwestowania mają ograniczone i także sami nie podpalają rynku.